2019年一季度过去了：OKex、火币、币安的收入情况怎么样?相信这个问题是很多人都关注的，前几天有个新闻，说是根据The Block的计算，币安在2019年第一季度总共产生了约7800万美元的利润，但是计算方法并没有对外公布。

众所周知，现阶段的区块链基础设施以及各项法律法规都还不完善，所以尽管交易所身兼“运动员”和“裁判”两大角色，但是并不像A股的上市公司那样，需要实时披露财务状况和详细的财务报表，因此很多地方存在着不透明的情况。尽管在平台币的出现之后，从公开信息估算其收入变成了可能，但实际上你并不知道交易平台在什么价位进行了平台币的回购动作——显然交易所的回购不可能是同一天完成，而我们也无从知晓他们在哪一天、哪一刻在订单薄上下了回购的买单。

因此，准确推算出交易所的收入几乎是一个不可能的任务，但是我们仍然可以通过平台币的回购(火币和币安都会用交易所20%的盈利收入去回购平台币)或者分红(OKEx会把交易所收入的50%作为分红分给OKB用户)来估算出各大平台的大致利润。这个结果对于我们考量三大平台币的价值大有用处，同时也能一定程度上解答一些投资者的疑惑——为什么三大平台平台币的市值会差这么多?

下面让我们一一来推算一下：

OKEx

事实上，尽管OKB经常被吐槽为“平台积分，连链都不上，平台自己瞎改数字”，但是OKEx的盈利情况确是最容易计算的。

由于OKB是采用分红模式，所以数据非常直观，我们摘取了OKEx在官方平台上公布的2019.1.1~2019.3.31每周快乐星期五的数据，情况如下：

此份表格中，BTC分红量、USDT分红量/10000OKB和7天累计有效OKB持仓量都是可查的，而每周的分红额度可以通过来算出，同时该季度的总分红量的计算公式就是Φ=Σ(每周分红)。

我们把所有数据都带进来，结果就是OKEx最终该季度用于OKB分红的资金量约为4,095,868USDT。同时根据规则(OKEx会把交易所收入的50%作为分红分给OKB用户)，我们可以估算出OKEx该季度的利润为8,191,736USDT，约合819万USDT。

Huobi Global

相对于OKEx的直观算法，火币和币安的估算难度就要大一些了。

按照火币最新公布的Huobi Token(HT)回购计划，火币全球站每季度将拿出收入的20%进行回购。从本季度开始，Huobi DM收入的20%，也将用于回购HT。目前2019年第一季度回购已完成，共计回购了647.48万个HT。

为方便大家理解，我尽量简化推理过程，但为保证数据的严谨性和精确性，我们必须还原交易所回购和分红的实际过程，这样才能尽可能地提升交易所收入的精确性，先摆出一张表让大家看一下：

根据已知的信息，我们知道火币并不会透露它何时进行了“回购”这一动作。因此假如我们需要计算火币该季度用于回购的资金投入，我们应该如此计算：当前季度，交易所一共回购了n次，时间点分别为T1、T2…Tn，第n次回购时HT的价格是PTn，回购的数量为λTn，则有:交易所回购动用的资金量Φ=Σ(PT1×λT1+ PT2×λT2+ PT3×λT3+…+ PTn×λTn)。

当然，为了简化数据，这里我们采用了每周的平均价格来推算。

因为我们无法确切得知交易所每周回购的HT数量是多少，因此引入了“比例”这个概念，即我们认为交易所会根据每周的成交量来每周定期回购，而每周的成交量用该交易所的BTC/USDT交易对来表示(在这里认为每周BTC/USDT交易对占总交易金额的比例是相差无几的)。

那么，比例的计算公式就是(假定第一周为1)：该周成交数量*第一周HT平均价格/(第一周成交数量*该周HT平均价格)。

接着我们可以通过每周的比例，来推算出每周回购了多少HT，之后的每周回购金额也就很好计算了。

我们把所有数据都带进来，结果就是火币最终该季度用于回购的资金量约为838万USDT。同时根据规则(火币会把交易所收入的20%用来回购)，我们可以估算出Huobi Global该季度的利润约为4,190万USDT。

Binance

币安的规则和火币基本是一致的，都是拿收入的20%用来回购，因此计算过程就不再复述，送上统计图表：

我们把所有数据都带进来，结果就是币安最终该季度用于回购的资金量约为723万USDT。同时根据规则(和火币相同)，我们可以估算出Binance该季度的利润约为3,615万USDT。

有趣的是，这个数字和开头The Block报道的并不一致，并且有着将近一倍的差距，我们也希望能够The Block能够公布他的计算方式(或者币安自身公布就更好了)，从而检验我们的算法是否有误。

OKex、火币、币安的三大平台币，孰优孰劣?

从上文我们可以得知，尽管币安经常被称为“第一交易所”，但是在利润方面已经被火币实现了反超(当然火币的合约也计算在了利润里面)，但是两者平台币的市值差距却着实有点大(BNB当前流通市值29.15亿$，HT当前流通市值5.54亿$)，足足相差了5倍有余。而OKEx在利润远低于火币的同时，两者平台币的市值却相差无几，这不得不让人思考，平台币的价值和平台的收入之间的关系到底是不是成正比的?

比较这三个通证的模式，会惊奇的发现有很多相似的地方(这也是很多人觉得有些平台存在抄袭行为的地方)，比如三者都要做公链、三者都享有平台的很多权益、三者都是自家IEO的募资手段等等，但是也有一些不同的地方，比如HT和BNB采用的是通缩机制，而OKB目前虽然对“快乐星期五”的规则进行了一些优化调整，但是并没有启动通缩。

当然，一个平台币的市值除了取决于“基本面”之外，还取决于筹码的分布程度、持筹者的心态、平台的未来等种种因素，在这方面币安无疑是做的最好的——BNB的每次拉升遇到的阻力都非常小、平台照着白皮书的计划在一步一个脚印地向前推进、创始人的承诺每次都能兑现等等。

所以，要客观评估出每个平台币的价格，几乎是不可能的，在这里我们只能说在火币平台利润的支撑下，当下的价格是在一定程度上被低估的(此条不构成投资建议)。而OKEx在经历了种种风波之后，在利润方面已经无法和币安或者火币相抗衡，相信经历了团队大换血之后的OKEx也会努力做出改良，从而吸引更多投资者。

2019年一季度过去了：OKex、火币、币安的收入情况怎么样？当然移民百科，交易所的格局分配还远未结束，除了传统三大之外，不少交易所正在悄悄地展露头角，但是至于他们能否后来居上，逆袭传统三大?让我们拭目以待。